ロンドン、9月1日（ロイター） – 地域のエネルギー危機が緩和する兆しが見られないことから、欧州のアルミニウム製錬所2社が生産を停止している。
スロベニアのタルム社は生産能力を5分の1に削減し、一方アルコア（AA.N）はノルウェーのリスト工場の生産ラインを1ライン削減する予定だ。
欧州の一次アルミニウム生産能力の約100万トンが現在オフラインになっており、エネルギー集約型産業として知られるアルミニウム産業がエネルギー価格の高騰に苦しむ中、さらに生産能力が停止される可能性がある。
しかし、アルミニウム市場は欧州の生産問題の深刻化を無視し、ロンドン金属取引所（LME）の3カ月物価格は木曜朝に1トン当たり2,295ドルと16カ月ぶりの安値に下落した。
世界的な基準価格の低下は、中国での生産増加と、中国および世界のその他の地域での需要に対する懸念の高まりを反映しています。
しかし、地域差によって金属の「定価」が下落し、物理的な追加料金が史上最高値に留まっているため、欧州と米国の買い手は部分的な救済しか得られないだろう。
国際アルミニウム協会（IAI）によると、中国以外のアルミニウム生産量は今年最初の7か月間で1%減少した。
南米とペルシャ湾での生産増加は、欧州と米国の製鉄所への累積的なエネルギーショックを完全に相殺することはできない。
1月から7月にかけて、西ヨーロッパの生産量は前年比11.3％減少し、今世紀初めて年間生産量が300万トンを下回りました。
北米の生産量は同時期比5.1％減少し、7月の年間生産量は360万トンとなり、これも今世紀最低となった。
この急激な下落は、ヘイブスビルのセンチュリー・アルミニウム（CENX.O）の完全閉鎖と、アルコアのウォリック工場の部分的縮小を反映している。
製鉄所への集団的打撃の規模は、少なくとも直接的なLME価格を支えると予想される。
昨年、中国の製錬所は全体で年間生産量を200万トン以上削減し、いくつかの省は困難な新たなエネルギー目標を達成するために閉鎖を余儀なくされた。
アルミニウム生産者は進行中の冬のエネルギー危機に迅速に対応し、北京は脱炭素化計画を一時的に断念せざるを得なくなった。
年間生産量は2022年の最初の7か月間で420万トン増加し、現在は過去最高の約4100万トンに達しています。
四川省は干ばつと停電のため7月に100万トンのアルミニウムの生産を停止したが、これによって需要の急増は抑えられるものの止まることはないだろう。
四川省の電力制限もアルミニウム生産者に打撃を与え、中国の需要状況に対する懸念が高まっている。
干ばつ、熱波、不動産セクターの構造的問題、そしてCOVID-19による継続的なロックダウンにより、世界最大のアルミニウム消費国である中国の生産活動は減少しました。公式PMIとCaixinは8月に契約を締結しました。続きを読む
供給の急増との矛盾は、中国のアルミニウム市場のように、余剰金属が半製品の輸出という形で流入するときに現れる。
棒鋼、ロッド、ワイヤー、箔など、いわゆる半製品の輸出は7月に過去最高の61万9000トンに達し、年初来の出荷量は2021年の水準から29％増加した。
輸出の波は米国や欧州が直接設けた貿易障壁を打ち破るものではないが、他国の一次需要に影響を及ぼすだろう。
エネルギー価格高騰の影響が生産チェーン全体に広がるにつれ、世界の他の地域の需要は今や著しく不安定になっているようだ。
エネルギー価格の高騰と消費者信頼感の急激な低下により、欧州の産業活動は7月に2か月連続で縮小した。
世界的に見ると、中国の供給増加は欧州の生産減少を上回っており、急成長している半製品輸出は需要の弱まりに波及している。
LMEのタイムスプレッドも、現時点では入手可能な金属の不足を示唆していません。在庫は数年ぶりの低水準で推移しましたが、3ヶ月物に対する現金価格のプレミアムは1トンあたり10ドルにとどまっていました。2月には、主要在庫が大幅に増加した際に、現金価格のプレミアムは1トンあたり75ドルに達しました。
重要な問題は、市場に目に見えない在庫があるかどうかではなく、それが正確にどこに保管されているかです。
欧州と米国の両方で、実物保険料は夏季に下落したが、歴史的基準からすると依然として非常に高い水準にある。
例えば、米国中西部におけるCMEプレミアムは、2月の1トンあたり880ドル（LMEの現金価格を上回っていた）から現在は581ドルに下落しているが、LMEの保管ネットワークにおける積み込み待ちの混雑により、依然として2015年のピークを上回っている。欧州産金属に対する現在の関税賦課も同様で、1トンあたり500ドル強となっている。
米国と欧州はもともと住宅不足の市場だが、今年は現地の供給と需要のギャップが拡大しており、より多くの住宅を誘致するためには割増料金の引き上げが必要だ。
対照的に、アジアの現物サーチャージは低く、さらに低下しており、日本のCMEに対するプレミアムは現在、LMEと比較して1トンあたり90ドルとほぼ年間最安値で取引されている。
世界的なプレミアム構造は、入手可能な一次金属と中国からの半製品輸出の両面で、現在どこに余剰があるかを示しています。
また、現在のアルミニウム価格と、LME の世界基準価格と、ますます差別化が進む地域別追加料金との格差も浮き彫りになっています。
この停止により、LMEは過去10年間の前半で最悪の倉庫出荷問題に憤慨した。
今回は、取引可能なCMEおよびLMEプレミアム契約により、消費者にとって有利な状況となっています。
CMEグループの米国中西部と欧州における義務支払契約の取引活動は急増し、欧州では7月に過去最高の1万107件の契約数に達した。
この地域の電力とアルミニウム生産の動向が世界のベンチマークであるLME価格から逸脱するにつれ、新たな生産量が確実に出現するだろう。
金属担当シニアコラムニスト。以前はMetals Week誌で工業用金属市場を取材し、Knight-Ridder社（後にBridge社に改称）のEMEA商品エディターを務めた。2003年にMetals Insider社を設立し、2008年にトムソン・ロイター社に売却。ロシア北極圏に関する著書『Siberian Dream』（2006年）を執筆。
原油価格は金曜日は安定していたが、ドル高と経済減速により原油需要が減退するとの懸念から今週は下落した。
トムソン・ロイターのニュース・メディア部門であるロイターは、世界最大のマルチメディアニュースプロバイダーであり、毎日世界中の数十億人にサービスを提供しています。ロイターは、ビジネス、金融、国内および国際ニュースを、デスクトップ端末、世界的なメディア組織、業界イベント、そして消費者に直接配信しています。
信頼できるコンテンツ、弁護士の編集専門知識、業界を定義する方法を使用して、最も強力な議論を構築します。
複雑かつ増大する税務およびコンプライアンスのニーズをすべて管理するための最も包括的なソリューションです。
デスクトップ、Web、モバイルのカスタマイズ可能なワークフローで、比類のない金融データ、ニュース、コンテンツにアクセスできます。
比類のないリアルタイムおよび履歴市場データのポートフォリオ、および世界中の情報源や専門家からの洞察を表示します。
世界中のリスクの高い個人や組織を追跡し、ビジネスや個人的な関係における隠れたリスクを明らかにします。