ロンドン、9月1日（ロイター） – この地域のエネルギー危機が緩和する兆しが見えないため、他の欧州のアルミニウム精錬所2社も生産を停止している。
スロベニアのタルムは生産能力のわずか5分の1に生産を削減し、アルコア(AA.N)はノルウェーのリスタ工場のラインを削減する。
欧州の一次アルミニウム生産能力のうち100万トン近くが現在停止しており、エネルギー価格の上昇との闘いでエネルギーを大量に消費することで知られる産業として、さらに多くの設備が閉鎖される可能性がある。
しかし、アルミニウム市場は欧州で拡大する生産問題を回避し、木曜朝にはロンドン金属取引所（LME）の3カ月物価格が1トン当たり2,295ドルと16カ月ぶりの安値まで下落した。
世界基準価格の下落は、中国の生産増加と中国および世界の需要に対する懸念の高まりを反映している。
しかし、地域差が金属の「全額価格」を押し下げる中、物的課徴金は依然として史上最高値にあるため、欧州と米国の購入者は部分的な救済しか受けられない。
国際アルミニウム協会（IAI）によると、中国国外のアルミニウム生産量は今年最初の7か月で1％減少した。
南米とペルシャ湾での生産増加は、ヨーロッパと米国の製鉄所への累積的なエネルギーショックを完全に相殺することはできません。
1月から7月にかけて、西ヨーロッパの生産量は前年比11.3％減少し、年間生産量は今世紀で初めて一貫して300万トンを下回った。
北米の生産量は同期間に5.1％減少し、7月の年間生産量は360万トンとなり、これも今世紀最低となった。
急激な減少は、ヘイブズビルのセンチュリー・アルミニウム(CENX.O)の完全閉鎖とアルコアのウォリック工場の部分的縮小を反映したものである。
製鉄所への集団的打撃の規模は、少なくとも直接的なLME価格を下支えすると予想される。
昨年、中国の製錬所は合わせて年間生産量を200万トン以上削減し、気の遠くなるような新エネルギー目標を達成するためにいくつかの省が閉鎖を余儀なくされた。
アルミニウム生産業者は現在進行中の冬のエネルギー危機に迅速に対応し、中国政府は脱炭素化計画を一時的に放棄せざるを得なくなった。
年間生産量は2022年の最初の7か月間で420万トン増加し、現在では過去最高のほぼ4,100万トンに達しています。
四川省は7月、干ばつと停電のため100万トンのアルミニウムの生産を停止したが、アルミニウムの急増は弱まるものの、止めることはできない。
四川省の電力規制はアルミニウム生産者にも打撃を与えており、中国の需要状況への懸念が高まっている。
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供給の急激な増加との不一致は、中国のアルミニウム市場のように、過剰な金属が半製品の輸出の形で流出するときに現れます。
棒、棒、ワイヤー、箔などのいわゆる半製品の輸出は7月に過去最高の61万9,000トンに達し、年初来の出荷量は2021年の水準から29％増加した。
輸出の波は米国や欧州が直接設けた貿易障壁を打ち破ることはできないが、他国の主な需要に影響を与えるだろう。
エネルギー価格高騰の影響が生産チェーン全体に広がる中、世界のその他の地域の需要は現在、著しく不安定になっているようです。
ヨーロッパの産業活動は、エネルギー価格の高騰と消費者信頼感の急激な低下により、7月に2か月連続で縮小した。
世界的な観点から見ると、中国の供給の伸びは欧州の生産の減少を上回っており、急成長している半製品の輸出は弱い需要パターンに波及している。
LME の時間スプレッドも、現時点では利用可能な金属の不足を示していません。在庫が数年ぶりの安値で変動する中、３カ月物の金属に対する現金プレミアムは１トン当たり１０ドルに上限が設定された。2月には主要在庫が大幅に増加し、1トン当たり75ドルに達した。
重要な問題は、市場に目に見えない在庫があるかどうかではなく、それらが正確にどこに保管されているかです。
欧州と米国の現物保険料は夏の間に低下したが、歴史的な基準からすると依然として超高水準にある。
たとえば、米国中西部のCMEプレミアムは、2月の1トン当たり880ドル（LMEの現金を上回った）から現在は581ドルまで下がっているが、LMEの保管ネットワーク上の積載キューの議論が原因で、依然として2015年のピークを上回っている。ヨーロッパの金属に対する現在の追加関税も同様で、1 トンあたり 500 ドル強です。
米国とヨーロッパはもともと希少市場ですが、今年は現地の需要と供給の差が拡大しており、より多くの戸数を誘致するにはより高い追加料金が必要であることを意味します。
対照的に、アジアの物理的課徴金は低く、さらに下落しており、CMEに対する日本のプレミアムは現在、LMEと比較してほぼ年間最低の90ドル/トンで取引されている。
世界的なプレミアム構造は、利用可能な一次金属と中国からの半製品輸出の両方の観点から、現在どこに余剰があるのか​​を示します。
また、LME の世界ベンチマークと、ますます差別化が進む地域課徴金との間の現在のアルミニウム価格とのギャップも浮き彫りにしています。
過去 10 年間の前半で最悪の倉庫輸送問題に対する LME の悔しさの原因となったのは、この機能停止でした。
今回、消費者は、取引可能なCMEとLMEのプレミアム契約により、より良い成績を収めています。
米国中西部と欧州におけるCMEグループの関税支払い済み契約の取引活動は急増し、後者は7月に過去最高の10,107契約に達した。
この地域の電力とアルミニウム生産の動向が世界の基準となるLME価格から乖離しているため、新たな生産量が確実に出現するだろう。
シニア金属コラムニスト。以前はメタルズ・ウィークで産業用金属市場を担当し、ナイト・リッダー社（後にブリッジ社として知られる）のEMEA商品編集者を務めました。彼は 2003 年に Metals Insider を設立し、2008 年にトムソン・ロイターに売却しました。また、ロシアの北極圏に関する『Siberian Dream』 (2006 年) の著者でもあります。
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